賽富亞洲閻焱:顛覆性原創技術是未來中國投資市場中的最大機會

2022年08月09日 17:57   21世紀經濟報道 21財經APP   張梓桐
閻焱建議道,相比于投資回報,投資者在未來更應該要優先考慮風險控制。

21世紀經濟報道記者 張梓桐 上海報道

今年上半年以來,受新冠肺炎疫情、地緣政治沖突等因素影響,經濟全球化進程正在面臨前所未有的挑戰,同時,國內外的投資環境也變得愈加不確定,投資者信心正在受到沖擊,在此背景下,風險投資如何應對宏觀經濟的周期變化,未來投資新的增長點又在何方?

2022年8月7日,復旦大學管理學院2022創投峰會在上海舉行,多位業內人士就上述議題進行了深入研討。

賽富亞洲投資基金創始管理合伙人閻焱在演講中指出,今年上半年國內投資環境的不確定性進一步增加,資本市場也受到一定沖擊。他總結稱,目前全球來看,投資節奏急劇放緩成為主要趨勢,這背后是股權投資行業正深刻面臨“退出難”、“融資難”兩大歷史性困境。

閻焱分析稱,過去中國的互聯網以及技術投資主要的退出渠道是美國資本市場,但隨著《外國公司問責法》的誕生,一批中概股面臨退市潮,美國機構投資者對中概股的信心也受到沖擊。

在這一宏觀環境下,投資機構要如何破局?初創企業的發展之路又在何方?

對此,閻焱指出,投資人要充分認識本輪經濟周期中股權投資的結構性問題,抓住企業價值投資的本質?!笆聦嵣?,宏觀經濟形勢和風險投資本身的關聯度并不高,風險投資的周期和宏觀經濟的周期同樣也并不是一致的,比如在中國的投資市場中,風險投資的周期是非常長的,一個公司從投進去到退出來平均大概要經歷8年的時間,但宏觀經濟的變化可能在12個月之內就變了?!?/p>

因此,閻焱強調,當投資機構在對初創企業進行早期風投的時候,關鍵還是要關注企業的業務本身。

除此之外,在充滿不確定性的市場環境之中,傳統投資邏輯也已經被打破,十倍股、百倍股越來越罕見。對此,閻焱建議道,相比于投資回報,投資者在未來更應該要優先考慮風險控制;其次要學會降低投資回報預期,擁有超越周期的眼光。

事實上,在政策端,資本市場也為聚焦于科技的企業提供了支持,閻焱指出,近年來A股市場由于政策導向,從0到1原創型的企業回報豐厚?!斑^去對于創新沒有盈利企業是不能投,A股也不接受它的上市??苿摪宓葎摿⒁院?,政府政策鼓勵由0到1的企業上市,上市情況來看回報非常好?!?/p>

二級市場的變化也影響著一級市場的投資邏輯。閻焱認為,投資前移,投資創新成為一個大的趨勢?!斑@是一個非常重大投資邏輯的改變,過去原創性、‘從0到1’的獨立自主創新是相對稀缺的。但今后充滿顛覆性的原創技術會是中國未來投資回報的最大機會?!?/p>

從企業間國際競爭的角度來看,科學技術的地位同樣重要。復旦大學管理學院院長陸雄文在大會的發言中指出,“沒有科技含量的提升,就不可能有長遠的競爭。不管是國內市場還是國際市場,所有企業都需要進行科技創新或采納前沿科技成果,用以提升自己的行業競爭力,直面時代的不確定性?!?/p>

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