地方上報第三批政策性開發性金融工具項目,投向拓展到機場等四領域

2022年08月11日 19:38   21世紀經濟報道 21財經APP   楊志錦
當前穩增長為重,后續需關注退出問題。

21世紀經濟報道記者楊志錦 上海報道 7月29日召開的國常會指出,以市場化方式用好政策性開發性金融工具,支持的項目要符合“十四五”等規劃,既利當前又惠長遠,主要投向交通、能源、物流、農業農村等基礎設施和新型基礎設施,不得用于土地儲備和彌補地方財政收支缺口等。項目要條件成熟、有效益、能盡快發揮作用,競爭性產業要完全靠市場化發展。

近日相關部委召開的會議對上述金融工具作了要求。8月1日,人民銀行召開2022年下半年工作會議表示,用好政策性開發性金融工具,重點發力支持基礎設施領域建設。同日,國家發展改革委召開上半年發展改革形勢通報會,要求加快政策性開發性金融工具資金投放并盡快形成實物工作量。

21世紀經濟報道記者從多位地方投融資人士處了解到,近期一些地方已在上報第三批政策性開發性金融工具項目,投向領域也拓寬至機場、新型電力基礎設施、核電站、油氣干線長輸管道等領域。按照要求,這些項目要力爭在三季度開工,形成實物工作量。

上報第三批項目

6月29日召開的國務院常務會議決定,運用政策性、開發性金融工具,通過發行金融債券等籌資3000億元,用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%,或為專項債項目資本金搭橋。這被視為增量政策工具,因可以用于項目資本金,該工具也被市場稱為“軟貸款”。

21世紀經濟報道記者了解到,在7月中上旬,各個地方已開始上報政策性、開發性金融工具(基金)項目。近期有地方已開始上報第三批項目。

南方某地市發改委人士介紹,我們要求申報項目必須取得項目審批或核準、備案文件,并將文號或備案號填寫錄入,同時項目需納入相關規劃并在國家重大建設項目庫錄入規劃信息,并標識為“2022年第三批基金備選項目”。

記者獲得的某地市備選項目清單顯示,該地市上報了約30個項目,填寫內容包括項目名稱、項目單位、項目審批文號、主要建設內容、投向領域、預計開工時間、項目總投資、項目資本金、項目回報方式、項目回報率、拉動效果等。其中該地市8個項目為專項債搭橋項目,但目前8個項目均未獲得專項債資金。

所謂專項債搭橋,即部分項目短期內可能無法通過專項債發行獲得資本金,先以專項基金做資本金投入,待專項債發行資金成功到位后,再將基金置換退出。

在今年的實踐中,由于專項債在6月底前已基本發完,一些將于三季度開工的專項債項目可先申請政策性開發性金融工具(基金)用于項目建設,待四季度或者明年發行專項債后置換基金。相比而言,此類項目的基金回收期期限較短且回購資金有保障,而其他項目基金回收期長達20年左右,項目收益能否覆蓋基金也存疑。

央行相關負責人此前介紹,政策性、開發性銀行運用金融工具,重點投向三類項目:一是中央財經委員會第十一次會議明確的五大基礎設施重點領域,分別為交通水利能源等網絡型基礎設施、信息科技物流等產業升級基礎設施、地下管廊等城市基礎設施、高標準農田等農業農村基礎設施、國家安全基礎設施。二是重大科技創新等領域。三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。

西部省份某地市發改系統人士介紹,近期金融工具新增了“機場、新型電力基礎設施、核電站、油氣干線長輸管道”等4個投向領域,但項目要確保能在三季度開工建設。

詳解資本金要求

中國固定資產投資項目資本金制度從1996年開始建立,此前有過4次調整。2015年9月調整后,中國基建項目資本金比例大多在20%以上,比如機場、港口、沿海及內河航運、郵政業為25%,而鐵路、公路、軌道交通、電力設施項目資本金比例已是20%。

2019年第五次調整資本金比例,降低了部分基礎設施項目最低資本金比例,將港口、沿海及內河航運項目資本金最低比例由25%降至20%。

此外,對補短板的公路、鐵路、城建、物流、生態環保、社會民生等方面基礎設施項目,在投資回報機制明確、收益可靠、風險可控前提下,可適當降低資本金最低比例,下調幅度不超過5個百分點。換言之,如果公路、鐵路項目滿足上述要求,資本金比例可以低至15%。

所謂項目資本金,指在投資項目總投資中,由投資者認繳的出資額,對投資項目來說是非債務性資金,項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務;投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益,也可轉讓其出資,但不得以任何方式抽回。在當前財政收入及賣地收入下降的背景下,地方政府的資本金壓力尤其明顯,政策性開發性金融工具一定程度上能緩解項目的資本金壓力。

“今年以來,受新冠肺炎疫情等超預期因素影響,我國經濟面臨一定下行壓力,基礎設施建設投資成為穩定宏觀經濟的重要手段。根據國務院常務會議部署,上個月,人民銀行已經調增開發性政策性銀行信貸額度,加大對長期有用、短期可行的基礎設施建設項目的貸款支持力度。但目前來看,項目資本金到位困難成為制約項目建設和貸款投放的重要因素之一?!毖胄胸泿耪咚舅鹃L鄒瀾7月13日在國新辦發布會上表示。

據記者了解,此基金申報中,監管部門要求申報項目資本金不低于項目總投資20%,累計安排的基金占項目資本金比例在50%以內。此外,扣除各類中央財政性資金、用于項目資本金的專項債券和基金后,地方和項目單位資本金出資比例不得低于項目總投資的5%。

前述南方地市發改系統人士解釋稱,假設一個項目總投資2億元,那么資本金需要4000萬元,地方和項目單位至少需要出資1000萬。假設該項目此前已獲得了2000萬的資本金,當前缺口2000萬,但是只能申報500萬基金作為項目資本金,即(2000萬-1000萬)*50%。

 “資本金及時到位是項目開工建設的必要條件。據了解,不少項目已基本落實資本金來源,但與基礎設施領域20%左右的項目資本金要求還有差距,有的還少一點,有的到位需要一點時間,影響了項目盡快開工建設。金融工具可在較短時間到位,滿足項目資本金要求,使項目盡快開工建設?!编u瀾表示。

關注基金后續退出問題

7月21日召開的國常會指出,政策性開發性金融工具、專項債等政策效能釋放還有相當大空間,并能撬動大量社會資金,要以市場化方式用好。會議還要求,依法合規做好政策性開發性金融工具資金投放等工作,強化激勵、不搞地方切塊,成熟項目越多的地方得到的支持越大。引導商業銀行相應提供配套融資,政策性銀行新增信貸額度要及時投放。

而6月1日召開的國常會表示,調增政策性銀行8000億信貸額度,支持基礎設施建設。根據國常會的最新要求看,可形成政策性開發性金融工具+政策性銀行貸款/商業銀行貸款融資模式,起到杠桿撬動作用。

從公開信息看,首批政策性開發性金融工具已在各地陸續落地。如在湖南,7月29日,全國首批、湖南首筆政策性、開發性金融工具(基金)落地永州市,資金將用于解決湘江流域生態治理工程項目的資本金。

再如在浙江,國家開發銀行設立的開發性金融工具——國開基礎設施基金有限公司于7月31日出資18億元,用于支持蘇臺高速公路南潯至桐鄉段及桐鄉至德清聯絡線(二期)(下稱“蘇臺高速公路(二期)”)項目。首筆1.38億元資金已順利完成投放,這也是國開基礎設施基金有限公司成立后在浙江完成的首筆投放。

商業銀行配套融資也有落地。7月31日,在國開基金1.38億元資本金投放到位后,農業銀行也完成蘇臺高速項目1.32億元貸款投放,實現全國商業銀行首筆基礎設施基金項目配套融資。

鄒瀾表示,按照金融工具占項目資本金比重不超過50%的要求,預計金融工具占每個項目總投資比重不會超過10%。資本金足額到位后,前期的8000億元政策性、開發性中長期信貸資金就可以及時跟進,商業銀行貸款等社會資本也將迅速跟進,共同助力形成項目實物工作量,穩定宏觀經濟大盤。

據記者了解,政策性、開發性金融工具主要采取股權投資、股東借款等方式投入項目,用于補充項目資本金缺口。資金到期后采取股權回購、股權轉讓、公開上市、ABS等方式退出。

一些財政系統人士擔心,在2018-2022年約14萬億的專項債發行后,地方有收益的項目已大幅減少,未來如何在基金退出的同時避免新增隱性債務將是需要關注的問題。

2014-2015年經濟下行壓力加大,專項建設基金作為穩增長的重要工具推出。其方式為,國開行、農發行向國有大行定向發行專項建設債券籌集資金,建立專項建設基金,國開基金或者農發基金采用股權方式投入項目公司,作為資本金。在2015-2017年大規模投放后,專項建設基金規模達到約2萬億,但因為交易結構綁定政府信用、有新增隱性債務之嫌,2018年以來專項建設基金淡出市場。

(統籌:馬春園)

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