負極材料上半年出貨超8萬噸 杉杉股份業績同比翻一倍

2022年08月11日 19:54   21世紀經濟報道 21財經APP   韓迅

21世紀經濟報道記者 韓迅 上海報道

剝離了正極材料、鋰鹽制造等業務之后,杉杉股份(600884.SH)今年將核心主業調整為“鋰電池負極材料業務和偏光片業務”,目前來看這一戰略調整還算成功。

8月11日晚,杉杉股份發布2022年半年報,報告期內,公司實現營業收入107.72億元,同比增長8.30%;實現歸母凈利潤16.61億元,同比增長118.65%;實現“扣非”歸母凈利潤14.20億元,同比增長96.33%。

對于業績增長的原因,杉杉股份認為有三點,一是“本期新能源汽車行業持續高景氣,負極材料業務下游需求旺盛,公司持續加強與戰略客戶的緊密合作,頭部客戶加速放量,疊加公司包頭二期新產能順利釋放,負極材料出貨量同比大幅增加;期內負極原材料價格大幅上漲,公司通過強化供應鏈管理、產品結構持續優化升級、石墨化自供率水平提升等多項舉措,保證了穩健的產品單位盈利能力。報告期內,負極材料業務實現歸母凈利潤38073.24萬元,同比增加14941.42萬元?!?/p>

二是,報告期內,杉杉股份的“偏光片業務穩健經營,實現歸母凈利潤79981.02萬元”,三是“非經常性損益24067.88萬元,同比增加20445.80萬元。主要系報告期內公司完成出售湖南永杉100%股權取得相應的投資收益?!?/p>

資料顯示,負極材料以人造石墨為主,占鋰離子電池總成本的比例控制在10%左右,通常小于15%。作為一家老牌的負極材料生產企業,杉杉股份是全球鋰電池頭部企業CATL(寧德時代)、LGES、ATL、BYD等的主要供應商。

杉杉股份2022年半年報顯示,負極材料出貨量突破8萬噸,實現主營業務收入35億元,同比增長112.66%;實現歸母凈利潤3.81億元,同比增長64.59%。業績同比大幅增長的原因,“主要系受益于新能源汽車行業持續高景氣,負極材料業務下游需求旺盛,公司持續加強與戰略客戶的緊密合作,頭部客戶加速放量,疊加公司包頭二期新產能順利釋放,負極材料出貨量同比大幅增加;第二季度內蒙古包頭二期產能逐步爬坡,公司石墨化自供率環比有所提升,同時公司采取積極舉措強化供應鏈管理,在負極材料原材料價格大幅上漲、石墨化委外加工費持續處于高位的成本壓力下,公司單噸盈利能力在第二季度實現環比提升?!?/p>

根據鑫欏鋰電數據,杉杉股份2022年上半年負極材料出貨量排名行業第二。

“過去五年,負極材料的年復合增長率超過45%,整體上漲趨勢是非常明顯的?!蹦橙屉娦滦袠I研究員告訴21世紀經濟報道記者,中國目前是全球負極材料最主要產地,“去年全球負極材料產量大概在88萬噸,中國就占了82萬噸左右,貝特瑞、璞泰來與杉杉股份是目前全球的三大主要負極材料生產商?!?/p>

2022年上半年,杉杉股份的負極材料有九大生產基地,完整涵蓋了原料粉粹、造粒、石墨化、碳化、成品加工等全部工序,全年預計有效成品產能18萬噸,石墨化產能超9萬噸。

杉杉股份還在繼續擴大自己在負極材料領域的份額,其2022年半年報顯示,公司“在內蒙古包頭、四川眉山和云南安寧分別規劃了10萬噸、20萬噸、30萬噸一體化基地,其中內蒙古包頭年產10萬噸負極材料一體化項目二期產線(下稱包頭二期)已于2022年上半年達產,依托內蒙古當地電價優勢和一體化產線優勢,有效降低了成本,提升了負極材料業務的盈利能力和競爭優勢;四川眉山20萬噸負極材料一體化項目一期預計第三季度逐步釋放石墨化產能,將進一步提升產能和石墨化自供率;云南安寧基地在積極推進前期準備工作,項目建成后,將持續強化公司規模和成本優勢?!?/p>

萬聯證券預計,杉杉股份包頭二期將在今年底為公司帶來6萬噸人造石墨產能及5萬噸以上石墨化配套產能。

此外,杉杉股份還規劃了浙江寧波4萬噸硅基負極一體化基地項目,項目覆蓋原料加工、反應合成、中間品加工、表面改性到成品加工等完整工序,將有利于公司率先形成硅基負極材料一體化產能規模優勢。

為了深度綁定上下游資源,杉杉股份在今年上半年還引入了不少重量級戰略投資者增資旗下的負極材料業務子公司——上海杉杉鋰電材料科技有限公司(下稱上海杉杉鋰電)。

2022年4月19日,寧波梅山保稅港區問鼎投資有限公司(系寧德時代全資子公司)、比亞迪(002594.SZ)、寧德新能源科技有限公司(ATL)、中國石油集團昆侖資本有限公司對上海杉杉鋰電進行增資,增資金額6.5億元。杉杉股份本次引入的戰略投資人均為負極材料產業上下游的頭部廠商,有利于公司與上下游協同發展,互利共贏,夯實公司核心競爭力。

本次增資完成后,上海杉杉鋰電的注冊資本將由原來的8.77億元變更為11.82億元,杉杉股份對上海杉杉鋰電的持股比例將由原來的89.99%變更為87.08%,上海杉杉鋰電仍為公司控股子公司。

國聯證券研報認為,杉杉股份此次引入重量級戰投,實現了對下游核心客戶及上游重要原材料供應商的深度綁定,有望極大保障未來出貨量的持續高增。

除去負極材料之外,杉杉股份的另一個核心業務就是偏光片業務,偏光片是生產LCD的關鍵部件,LCD 廣泛應用于電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦等消費類電子產品。

根據市場調研機構 Omdia的數據顯示,以出貨面積計量,2021年,杉杉股份的偏光片業務以25.1%的市場份額位列大尺寸TFT-LCD偏光片市場全球第一。從主要產品應用領域來看,杉杉股份的LCD電視用偏光片業務、LCD顯示器用偏光片業務的市場份額分別為27%、21%,均排名全球第一。

杉杉股份2022年半年報顯示,公司偏光片業務上半年實現銷量6807萬平方米,實現主營業務收入57.27億元,實現歸母凈利潤8億元。

在上述某券商電新行業研究員看來,盡管偏光片業務的營收較大,但是投資者比較看重的還是杉杉股份的負極材料的增長情況,“隨著下游鋰電的需求增長,對于負極材料的需求會更大,我們預計今年杉杉股份的負極出貨量應該在17-18萬噸,明年會達到25-26萬噸?!?/p>

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